降雨短期抑制空調銷售

    事實上，進入7月份不僅長江流域降水偏多，我國其他地區降雨也在增加，同2019年天氣頗為類似。包括北京、西安、上海等在內的區域，7月氣溫普遍偏涼，有西安消費者向中國家電網反映，“今年西安特別涼爽，不開空調都涼涼地”，而往年西安一到夏季“熱死個人”;同樣的涼夏在北京也有感覺，7月中旬北京市最高氣溫一直徘徊在30℃左右，最高溫未超34℃;而上海從6月9日入梅至今尚未結束，梅雨季相較往常明顯偏長。普遍的涼爽天氣對空調銷量造成了短期抑制作用。奧維云網監測數據顯示，6月22日-7月12日，空調全渠道銷量均出現下滑，這其中有618大促的“后遺癥”，但天氣偏涼的影響也不容忽視。

    7月國內氣溫分布不均

    空調業一直有“靠天吃飯”的說法，2016-2018年在全國高溫天氣的催化下，空調銷量連續三年保持了雙位數增長;但進入2019冷年，行業增速出現下滑，尤其是2019年的涼夏，讓整個空調行業出現“啞火”，為降低渠道庫存，美的率先降價，當年其暖通空調營收同比增長9%;2019年“雙11”，扛不住的格力宣布拿出“30億元”一降到底，徹底引爆了空調行業的價格戰，當年格力空調業務營收降幅達10%。兩巨頭之外，其他中小空調品牌的日子普遍不好過。進入2020年，疫情影響下，空調行業5月份才正式開啟行情，依據以往經驗5-7月是空調行業銷售旺季，但今年6月熱、7月涼的氣溫走勢，讓7月的空調出貨頗為“受傷”。

    對空調行業而言，目前較好的消息是5、6月銷售超預期，全渠道庫存降至低位，行業價格戰的激烈程度得到緩解，而隨著能效新標的實施，新品迭代有望提升產品價格。

    中金證券分析認為，隨著7月能效新標的執行和8月新冷年的開盤，空調行業有望逐漸恢復到正常的需求和價格體系。鑒于南方洪澇災害影響主要集中在局部區域，且梅雨過后可能迎來溽熱天氣，因此天氣因素的抑制作用可能是暫時地，對空調全年大盤的影響有限。另外，根據產業在線產業鏈調研結果顯示，預計今年空調1季度內銷量同比下滑51%，二季度下滑7%，三季度銷量有望轉正實現5%的增長。

    中國家電網記者也就相關問題詢問了美的和揚子空調的相關負責人，據他們反映，目前真正對銷售造成影響的依舊是疫情因素，洪澇災害的影響尚未得到前端反饋。就美的而言，6月和7月的空調內銷排產量分別同比提升了49%和57%，公司已經開始推廣新一級能效產品，如當前美的空調京東渠道在售的新一級能效1.5P產品最低價格為2649元，而舊一級能效1.5P空調價格最低為2499元。隨著市場新能效產品占比攀升，行業均價有望上浮。

    事實上，近年來空調企業也希望弱化淡旺季概念，擺脫“靠天吃飯”的境地。2019年雙11，這場冬季的空調促銷大戰，雖然有“開閘放水”之嫌，但也不失為均衡全年銷售的一種嘗試，而平抑淡旺季需求在新冠到來前也為空調行業釋放了一部分庫存壓力。新冠到來后，線上直播成為空調行業的一根“救命稻草”，目前直播已成常態。7月10日，格力電器開啟了全國巡回直播，據悉其首場直播在江西贛州進行，截至直播結束，格力直播間內包括空調、冰洗家電、小家電產品和贛南土特產等在內的產品實現了50.8億元的銷售額。

    此外，近年來空調新技術的發展也幫助空調從夏季的“單冷”模式走向更多元的運用，如南方冬季采暖，如增加空氣凈化、新風通氣等元素，讓其更名副其實，成為房間四季可用的空氣調節器。未來，空調是否能如冰洗產品一樣淡化季節因素影響，值得行業探索。

    警惕上游原料部件漲價

    近期的洪澇災害雖未對空調終端銷售產生太大影響，但上游原材料漲價的預期卻在形成。

    近日，熱卷期貨一路走紅，原材料鋼坯價格也一再上調，有消息稱這輪期貨的漲價主要由于進口鐵礦石價格上調，加之國內新基建預期拉動，以及洪澇過后災后重建、水利大上，都對鋼材價格的上漲形成了支撐。

    另外，中國復工復產下銅需求旺盛，疊加南美銅礦山因疫情影響導致的供應中斷，自3月以來，國內供需失衡已導致銅價飆升4個月，漲幅接近50%。而進入7月，受工人檢出新冠病毒影響，不少國際礦業巨頭都縮減了礦山開采活動，這進一步增加了國際銅原料短缺的可能性。6月份，中國制造業PMI指數為50.9%，已連續四個月站于榮枯線上方，工廠活動恢復促進了銅需求，而中國占到全球銅需求的40%。

    此外，隨著全球原油減產協定的推進，油價由疫情初期的暴跌模式進入暴漲模式，疊加國內家電排產需求影響，帶動了ABS等注塑材料價格上漲。據全國能源信息平臺報道稱，截至5月27日，國內ABS石化廠家平均開工負荷已達99.95%，刷新歷史高位，然而這并沒有緩解國內供貨緊張局面，5月份ABS材料最高日漲900元/噸，PS最高日漲400元/噸，PP材料最高漲300元/噸。

    原材料價格波動會極大影響空調等家電產品的毛利率。以鋼材為例，一臺空調內的用鋼量在30kg左右;而壓縮機、散熱片、連接管要運用大量銅材料，因此原材料漲價一直被行業視為利空因素。2018年，在原材料漲價壓力下，空調終端銷售掀起一波漲價潮，但鑒于當年的“炎夏”天氣，最終化解了空調的出貨壓力;而2019年末，空調行業的年末大促也含有上游壓縮機價格下調，空調廠商將原材料讓利幅度讓渡給消費者的因素在內。

    在今年洪澇災害嚴重的江西，聚集著眾多空調壓縮機上游供應鏈企業，如南昌中昊、南昌安昱達鋼板、江西浙特電機等;而國內重要的空調壓縮機生產商海立電器也在南昌設有生產基地，其年產能達1500萬臺，是海立全球13家工廠中產能最大的基地;此外，奧克斯在南昌也設有空調生產基地。洪災中若這些企業的供應與生產受到影響，也將傳輸至整個產業鏈。

    總之，2020對于空調行業仍是危機互現的一年，大家還需枕戈待旦。

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